丁聖元：心理預期才是實質

金融界網站5月18日訊 央行決定從6月5日起上調存款準備金率0.5％至11.5％；從5月19日起，一年期存款基準利率上調0.27％，一年期貸款基準利率上調0.18％。金融界網站第一時間連線了銀河證券研究中心副主任丁聖元先生。
丁聖元認為此次央行的調息實際上也不出人意料。我國自2004年下半年，我國政府就一直採取防止經濟過熱的政策，但效果並不太好。今年一季度我國的GDP增長太快，消費和投資比例失調，出口過快，致使匯率的壓力過大，雖然近一段時間以來我國的人民幣匯率有了很大的升值，但我國宏觀經濟失調的現象仍然沒有得以改善，資金流動性過剩的問題又非常嚴重。所以央行必須仍然採取緊縮性地貨幣政策。就貨幣政策而言，利率政策是最根本的政策，所以央行調整利率也是非常正常的，也是在人們的意料之中的。
然而，丁聖元認為我國利率的調整還遠遠不夠。我國目前的利率水平是遠遠低於中性利率的，我國的利率一直處於低水平，央行每次以很小的幅度和很緩慢的節奏調整，其結果是利率仍然低於中性水平。央行這樣的調息辦法對企業的影響也不大，因為企業所增加的成本很小。
事實上，央行這樣的調整更多地是一種趨勢，給人一種不斷上調的心理預期，讓人們明白央行在防止經濟過熱上的決心。
和加息相比，央行連續五次上調存款準備金率對緊縮經濟的作用挺大，而且它的影響是較長期的。此次央行把調整準備金率和微調利率結合起來，可謂是煞費苦心。

央行準備金率的調整 呵呵  難死老百姓了